4월 2주 Product Tanker 시황 리뷰 (장기용선 증가와 신조선 발주)

 

 

1. 장기용선 계약단가 및 계약수 증가

 

 

2010년 건조 MR 1년 계약 $29,500/day, 3년 계약 $22,500/day

2015년 건조 MR 3년 계약 $24,100/day

2016년 건조 MR 2년 계약 $30,400/day

2023년 건조 MR 1년계약 $35,000/day

2017년 건조 LR2 2년 계약 $42,500/day

2011년 건조 LR1 2년 계약 $38,000/day

2012년 건조 LR1 2년 계약 $35,000/day

 

 

 

2. 투자은행 Fearnley Securities의 2023년 Product Tanker 운임 컨센서스 상향 조정

 

 

Product tanker 전 규모 선박의 2023년 평균 운임에 대한 기존 컨센서스 $31,000/day에서 $37,000/day로 상향

지속적인 운임 강세가 컨센서스 Surprise를 유발

하반기에 더욱 강세를 띌 것으로 예상하여 컨센서스 상향조정

선박 공급은 여전히 타이트하여 수주잔고가 운용중인 선단의 3.6% 수준임.

2026년부터 조선소 야드에 공간이 생기면 노후선박 교체 움직임이 시작될 것으로 예상.

중국의 리오프닝에 힘입어 올해 원유 수요는 200만/일 배럴 증가할 것으로 예상

 

 

 

3. 자산운용사 Pareto Securities에서 HAFNI와 STNG ~50% 주가상승여력 발표

 

 

Pareto on Product Tankers – 20%+ divyields and 50% upside in HAFNI – Fit Investment Ideas

Pareto on Product Tankers – 20%+ divyields and 50% upside in HAFNI

 

변동성이 높은 시장에도, 스팟운임이 본인들의 추정치를 상회함 (LR2 $53,000, MR 38,000)

2월 이후 EU는 러시아산 석유제품 수입 금지조치로 3~7배 먼 거리에서 운송해와야 하며, 북서유럽은 아직 러시아산 대체물량의 많은부분이 메워지지 못해 지속적으로 재고 감소중

여전히 선박 공급은 타이트하며, 2024년 TCE rate 컨센서스를 10~20% 상향하며, EPS 또한 33%가량 상향조정.

Scorpio Tankers와 Hafnia의 주가 컨센서스 또한 24~35% 상향조정

이들은 NAV 대비 85%가 주가로 반영되고 있으며, NAV는 24년 2Q까지 25~30% 증가할 것으로 예상.

EV/EBITDA가 4 수준이며 빠르게 감소하는 LTV(부채비율)로 이보다 좋은 밸류의 주식을 다른데서 찾기 어렵다는 의견.

 

 

4. 드디어 나온 MR 탱커 발주

 

 

두바이 지역 선사가 현대미포조선에 50,000dwt MR탱커 2척 1206억원의 가격에 발주. 2025년 7월 인도 예정.

일본 선사 Nissen Kaiun이 최근 현대미포조선에 척당 $46.25M의 가격에 4척 발주