안티프래질(antifragile)과 불확실성에 관하여

 

 

노벨경제학 수상자인 나심 탈레브가 제안한 '안티프래질'이란 개념은 깨지기 쉬운 이라는 Fragile의 반댓말로, 불확실성과 변동성에 견딜수록 오히려 더 단단해지는 성격을 의미한다.

 

나심 니콜라스 탈레브

 

미래는 결코 예측할 수 없는 복잡성과 불확실성의 영역이나, 인간은 이를 예측 가능하다고 생각한다. 이는 사람의 뇌가 현상을 단순화/선형화하여 이해하는 본능을 갖기 때문이다. 역사적으로 인간은 눈에 보이는 세상을 컨트롤하고 싶어했고, 미래를 예측하고 싶어했다. Antifragile은 이것이 불가능한 영역임을 인정하고, 불확실성 속에서 오히려 강해지고 성장할 수 있다는 메시지이다.

 

감기에 걸렸다고 약을 먹는 행위는 몸의 면역시스템을 망가뜨릴 수 있고, 차라리 가만히 두면 자생이 가능하며 건강에 이롭다. 가격이 오른다고 가격을 낮추려는 온갖 규제를 가한다면 이를 피해 예측치 못한 거래가 발생하며 오히려 가격이 오른다. 주기적인 경기침체는 부채를 탕감시키고 더 강건한 기업만 생존시킴으로써 경제를 건전하게 만든다.

 

이와 같이 어느정도의 스트레스나 가변성은 개체를 건강하게 성장하도록 돕는다.

 

그런데 투자할 때 예측 불가능성은 어디까지 받아들여야 하는가?

역사적으로 큰 부자가 된 사람들은 한번씩 큰 베팅을 걸었다. 이는 본인이 예측한 방향에 확신을 가진 것이고 그 예측이 잘 맞아떨어졌다는 얘기이다. 분명 예측 가능한 범위가 있다고 생각한다. 예측 가능한 영역과 불가능한 영역을 잘 구분할 수 있는 것이  투자 실력이 아난가 한다. 아래와 같이 구분해 보았다.

 

 

 예측 불가능한 영역

 

• 금리 예측
• 물가 예측
• 단기 주가 예측
• 러시아-우크라이나 전쟁 종료 시기
• 미-중 전쟁 발생여부
• 30년 뒤 글로벌 Top 10에 남아있을 기업

 

 

예측 가능한 영역

 

• 친환경 산업의 성장 가능성
• 반도체 산업의 성장 가능성
• 양자컴퓨터 산업의 성장 가능성
• 신흥국의 성장세
• 전세계적인 노인비율 증가 추세
• 노후선박 교체수요에 따른 조선업 부활 가능성
• 탈세계화 움직임의 지속 가능성

 

주로 예측 불가능한 영역은 꽤나 디테일한 내용인 경우가 많다. 사람들은 노이즈에 불과한 사소한 것들을 예측하고 맞추어 돈을 벌고싶어 한다. 오늘밤 연준 의장이 금리인상폭을 어떻게 발표할지 신경을 곤두세운다. 이건 도박이나 다름이 없다.

 

정작 거대한 흐름은 예측 가능한 면이 있다.

그러한 흐름은 천천히 오기 때문에 기다림이 필요하다.

그래서 투자는 기다림의 미학이라고 하는 것 같다.

 

예측 가능한 영역 중 모두가 예측하지 않는데 나 혼자 확신을 갖는 내용이 있다면 큰 기회가 될 수 있다.

나 혼자일 필요까진 없고, 내가 소수의 편에서 맞추면 되는 것이다.

이는 스포츠토토에서 약팀이 강팀을 이길 확률에 걸어서 맞추는 경우와 같다.

이러한 기회는 여러번 필요한 것도 아니고, 세번만 잡는다면 거대한 부를 이룰 수 있다.